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Beru kaufen
19.11.2002
Independent Research
Die Analysten von Independent Research empfehlen derzeit, die Aktien der Beru AG (WKN 507210) zu kaufen.
Die Gesellschaft habe Zahlen zum ersten Halbjahr 2002/2003 veröffentlicht. Der Umsatz habe bei 140,3 Millionen Euro, das EBIT bei 24,2 Millionen Euro und der Nachsteuergewinn bei 17,9 Millionen Euro gelegen. Der operative cash flow habe bei 28,3 Millionen Euro gelegen.
Die Zahlen hätten unter den Erwartungen der Analysten von Independent Research gelegen. Die operative Marge habe im zweiten Quartal nur geringfügig auf 17,4% verbessert werden können. Der EBIT-Rückgang im ersten Halbjahr sei unter anderem mit Ergebnisbelastungen der Tochtergesellschaften F1 Systems und Remix begründet worden.
Die Analysten von Independent Research würden im zweiten Halbjahr eine Verbesserung der EBIT-Marge und einen Umsatzanstieg erwarten. Daher sei die bisherige EBIT-Margenschätzung von 16,5% auf Jahressicht und die Umsatzerwartung von 310 Millionen Euro als konservativ einzustufen.
Weitere Phantasie könne der Wert durch die angekündigten Akquisitionen erlangen. Die Gesellschaft führe derzeit Gespräche über insgesamt drei Akquisitionsvorhaben. Man sehe das akquisitorische Umsatzwachstum in den nächsten 2 Geschäftsjahren von 100 Millionen Euro in Anbetracht der Finanzmittel von 116 Millionen Euro als durchaus finanzierbar an. Die Geschäftsleitung müsse nur darauf achten, dass sich die außergewöhnlich hohe Ertragskraft des Unternehmens durch die geplanten Akquisitionen nicht verwässere. Trotz der für einen Automobilzulieferer hohen Bewertung (KGV 03/04e von 12 und EV/Sales von 1,2) halte man das Votum "kaufen" aufrecht. Man erwarte in den kommenden Monaten nur einen positiven Newsflow.
Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Beru AG zu kaufen.
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